Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS mahu para pemegang saham mendaftar apabila eksekutif menerima pakej gaji durian runtuh. Perubahan dalam formula pendedahan, bagaimanapun, secara tidak sengaja boleh mendedahkannya secara teori kerana wang syarikat.
Tahun lepas, SEC telah memulakan peraturan baharu yang memerlukan pemfailan proksi tahunan – sebelum mesyuarat pemegang saham tahunan untuk memilih pengarah – untuk memasukkan pendedahan mengenai “bayar berbanding prestasi”. Mulai tahun ini, syarikat AS tersenarai mesti meletakkan jumlah nombor pulangan pemegang saham mereka bersama gaji eksekutif. Mereka juga mesti meletakkan dengan jelas langkah-langkah operasi yang digunakan untuk menentukan imbuhan.
Tambah pada pendedahan tersebut “pampasan sebenarnya dibayar”. Dalam pemfailan proksi sebelumnya, jadual ringkasan gaji biasa akan menunjukkan nilai tunai dan saham. Tetapi nilai komponen ekuiti akan mencerminkan harga saham pada tarikh pemberian. Jika harga saham melonjak naik, di bawah rejim pelaporan sebelumnya, bayaran akan menjadi lebih rendah.
Atau, dalam kes ketua eksekutif Nvidia, dilebih-lebihkan. Saham syarikat penerbangan tinggi semikonduktor itu kehilangan kira-kira separuh nilainya dalam kemalangan teknologi AS pada tahun 2022. Jensen Huang, Ketua Pegawai Eksekutifnya, telah “sebenarnya membayar” imbuhan negatif $4juta, berbanding nilai asal yang dilaporkan sebanyak $21.3juta
Syarikat dengan cepat menyatakan bahawa angka yang ditandakan kepada pasaran ini bukanlah kata akhir. Sehingga saham diletak hak sepenuhnya, dan dijual, gaji yang direalisasikan kekal sebagai hipotesis. Syarikat juga telah mengadu bahawa pengiraan dan pendedahan baharu itu tidak semestinya membebankan.
Tetapi peningkatan maklumat gaji eksekutif telah diberi mandat oleh undang-undang reformasi Dodd-Frank yang digubal selepas krisis kewangan. Beberapa tahun yang lalu, SEC memerlukan syarikat untuk membandingkan gaji pekerja median dengan gaji bos. Di Nvidia, pekerja biasa memperoleh $228,000 setiap tahun walaupun ketua eksekutif membawa pulang hampir 100 kali ganda jumlah itu.
Data mendedahkan geran saham yang besar boleh, tidak menghairankan, menjadi tidak menentu. Dalam dua tahun sebelumnya, gaji yang dinyatakan Huang adalah lebih daripada $40 juta tetapi berdasarkan nilai pasaran, angka itu melebihi $180 juta kerana prestasi harga saham Nvidia yang kukuh dalam tempoh itu.
Sama ada Huang lebih atau kurang gaji, memandangkan penciptaan kekayaan yang lebih luas di bawah tempoh perkhidmatannya, adalah persoalan bagi para pemegang saham. Tetapi pada masa hadapan bekerja melalui matematik yang membosankan menjadi tanggungjawab syarikat.
Lex mengesyorkan surat berita Usaha Wajar FT, satu taklimat tersusun mengenai dunia penggabungan dan pemerolehan. klik di sini untuk mendaftar.
